本年以来www.henhenlu.com，有“私募魔女”之称的李蓓，多数时辰“三缄其口”。

这位宏不雅对冲基金司理究竟在想些什么？

近日，李蓓执掌的半夏投资一份运作申报曝光，让外界不错看到其本年前八个月的具体组合树立想路。

权力净仓不足五成

李蓓在一年前抑制看多权力钞票，但此举对其操作变成了显贵扰动。

最新申报自大：2024年开年以来，半夏投资宏不雅策略居品权力净多仓均在五成以下，比拟2023年的比例显贵镌汰。

宏不雅判断

此份申报中www.henhenlu.com，李蓓对宏不雅配景板有如下研判：

其一，最近2个月专项债的刊行要求清静，刊行节律显贵加快，这会使得建筑链条的资金出现改善，施工经由也会相应的改善。

其二，非凡国债中3000亿投向家电汽车和修复更新，资金在8月启动多半量到位，各地的计谋从8月起冉冉落地。从现在的反映来看，对不论家电汽车，照旧修复的拉动皆是彰着的。

她以为：最卑劣从汽车到家电，从工程机械到加工修复。咱们皆看到了现时产量或后续排产的改善。但中游和上游仍在去库存。

国际身分方面，李蓓以为，不同国度有所分化，好意思国无间去库存，PMI无间下行，劳能源市集无间放缓。欧洲的经济动量则底部有所企稳回升，经济未必指数出现回升。主要新兴市集国度，如印度保抓相对健康増长。

改善空间在那处

李蓓判断：从一到两个季度来看，其实最卑劣的订单和需求照旧启动改善，坐褥端的环比回升1-2个月后大要率就能看到，并至少不错抓续改善1-2个季度控制。一朝地产计谋到位，不扼杀新的一轮经济周期开启。

基于此，她以为部分品类彰着错杀，后续靠近较大的契机。

闪现抓仓筹画

这份申报闪现了该私募将来的树立想法。

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比如：依然以港股高股息类为底仓。抓续动态变调，减仓景气度高位靠近下行风险的行业，同期加仓景气度低位且靠近上行驱动的行业。

再如：债券方面保管之前的抓仓，树立一部分国际5年期债券期货。

又如：商品类树立一部分黄金。

半夏投资还闪现：团队照旧用期权用具冉冉树立了多头抓仓www.henhenlu.com，后续会俟机进一步加仓。

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