宏不雅金融早间辩驳
西南期货考虑所
2025.1.14
/国债/
展望波动幅度较大，保捏严慎
上一往还日，国债期货大宗收跌，30年期主力合约涨0.24%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.07%。
公开市集方面，央行公告称，为保捏银行体系流动性充裕，1月13日以固定利率、数目招标面孔开展了248亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显现，当日141亿元逆回购到期。
中国2024年12月出口（以好意思元计价）同比增长10.7%，前值增6.7%；入口增长1.0%，前值降3.9%；交易顺差1048.4亿好意思元，前值974.4亿好意思元。
为进一步完善全口径跨境融资宏不雅审慎惩办，不竭加多企业和金融机构跨境资金泉源，一样其优化钞票欠债结构，中国东谈主民银行、国度外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏不雅审慎转换参数从1.5上调至1.75，于2025年1月13日实行。
现时宏不雅数据回落，市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议和中央经济责任会议传递了更多积极信号，展望更多宏不雅援助政策将冉冉完了。国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的妥洽。多空交汇下，展望国债期货后市波动幅度加大，保捏严慎。
小结：展望波动幅度加大，保捏严慎。
/股指/
看好后市走势
辩论作念多股指期货
上一往还日，股指期货小幅轰动，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.41%，上证50股指期货（IH）主力-0.42%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.03%，中证1000股指期货（IM）主力合约-0.09%。
中国证监会召开2025年系统责任会议，考虑部署2025年五方面要点责任。一是坚捏稳字当头，全力变成并巩固市集回稳向好势头。二是加速校阅绽放，长远老本市集投融资概括校阅。三是聚焦主责主业，着力提高监管法律评释注解效力和投资者保护水平。四是强化功能施展，有劲援助经济回稳向好。五是看重固本强基，汲引更多体现高质料发展条目的上市公司。会议条目，坚韧落实中央经济责任会议对于稳住股市的紧迫条目，加强境表里、场表里、期现货联动监测监管，增强责任的前瞻性、主动性、有用性。会同中国东谈主民银行更好施展2项结构性货币政策器具效用，加强计策性力量储备和稳市机制竖立。加强政策解读和宣传一样，实时复兴市集热心，进一步安逸市集预期。
尽管现时宏不雅经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值提高仍有空间。近期市集厚谊明显升温，资金面捏续改善。年末重磅会议定调积极，各范围政策利好捏续完了，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，短期波动不改始终进取趋势，仍然看多后市走势，辩论逢低作念多股指期货。
小结：短期波动不改进取趋势，辩论逢低作念多股指期货。
/贵金属/
中始终飞腾逻辑仍强
辩论逢低作念多贵金属期货
上一往还日，股指期货小幅轰动，沪深300股指期货（IF）主力合约-0.41%，上证50股指期货（IH）主力-0.42%，中证500股指期货（IC）主力合约-0.03%，中证1000股指期货（IM）主力合约-0.09%。
中国证监会召开2025年系统责任会议，考虑部署2025年五方面要点责任。一是坚捏稳字当头，全力变成并巩固市集回稳向好势头。二是加速校阅绽放，长远老本市集投融资概括校阅。三是聚焦主责主业，着力提高监管法律评释注解效力和投资者保护水平。四是强化功能施展，有劲援助经济回稳向好。五是看重固本强基，汲引更多体现高质料发展条目的上市公司。会议条目，坚韧落实中央经济责任会议对于稳住股市的紧迫条目，加强境表里、场表里、期现货联动监测监管，增强责任的前瞻性、主动性、有用性。会同中国东谈主民银行更好施展2项结构性货币政策器具效用，加强计策性力量储备和稳市机制竖立。加强政策解读和宣传一样，实时复兴市集热心，进一步安逸市集预期。
尽管现时宏不雅经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值提高仍有空间。近期市集厚谊明显升温，资金面捏续改善。年末重磅会议定调积极，各范围政策利好捏续完了，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，短期波动不改始终进取趋势，仍然看多后市走势，辩论逢低作念多股指期货。
小结：短期波动不改进取趋势，辩论逢低作念多股指期货。
考虑员
期货从业资历号
往还考虑从业文凭号
万亮
F03116714
Z0019298
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